Plus que d'être défaitiste ou derrière un titre accrocheur, une vraie question se pose point sommes-nous en train de vivre ou avons-nous déjà vécu le dernier bull run explosif dans le monde de la cryptomonnaie ? Aujourd'hui je souhaite discuter avec vous de cette question avec un raisonnement clair et organisé. Dites-moi ce que vous pensez.

1/ Introduction. Qu'est-ce qu'un bull run ?

C'est une vraie question, est-ce possible de soutenir des phases d'expansion et de croissance aussi rapide que leur des précédents bull run sur le bitcoin ou d'autres crypto monnaies ?

Mais tout d'abord qu'est-ce qu'un bull run ? Vous ne pouvez pas passer à côté de ce terme si vous souhaitez investir dans les cryptomonnaies. Un Bull run est une phase d’euphorie, d'achat massif sur une classe d'actifs et notamment en crypto monnaie. C'est une période pendant laquelle les prix augmentent de manière significative et soutenue. Il est très habituel de voir la valorisation globale de son portefeuille augmenter dans ces moments-là. C'est dans ces moments d'euphorie et d'emballement généralisé qu'il faut faire le plus attention à garder son sang-froid voire même prendre des bénéfices.

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2/ Les phases de l’adoption de la technologie.

Dans le monde fabuleux de la technologie et de l'innovation technologique, il existe classiquement différentes phases caractérisées par des utilisateurs spécifiques.

Voici les différents utilisateurs que vous pouvez rencontrer tout au long de l'adoption technologique d'un nouveau produit :

-Les innovateurs : premiers adoptants qui adoptent les aspects innovants du produit, même s'il n'est pas parfait.

-Les adopteurs précoces : désireux d'essayer de nouveaux produits, ils apprécient innovation et ont étudié le potentiel du produit.

-L’early majority : Essentiels pour franchir le gouffre, ils recherchent des solutions pratiques aux avantages prouvés.

-La majorité tardive : sceptique vis-à-vis de la technologie innovation, qu'ils adoptent une fois qu'un produit est bien établi.

-Les retardataires : défavorables à l'adoption de la technologie à moins que des avantages clairs ne soient évidents.

Et pour plus de clarté voilà un schéma résumant ces différentes phases.

3/ Les précédents bull run avec des exemples chiffrés du bitcoin.

Pour étayer mes propos je souhaite vous faire part des différents ATH (All Time High) lors des précédents Bull run. Il est communément admis qu'il y ait eu 4 Bull run, en 2011, 2013, 2017 ainsi que 2021. Voila les chiffres tant attendus :

-Bull Run de 2011 : L'ATH était d'environ 31 $ en juin 2011.

-Bull Run de 2013 : Le prix a atteint environ 1 163 $ en novembre 2013.

-Bull Run de 2017-2018 : L'ATH a été en décembre 2017, avec un sommet aux alentours de 19 783 $.

-Bull Run de 2020-2021 : Durant cette période de décembre 2020 à avril 2021 l'ATH a été à environ 64 863 $ en avril 2021.

Vous voyez bien dans cet exemple que les multiples diminuent progressivement, ce qui se conçoit bien étant donné le prix d'un seul bitcoin.

Mais je souhaite vous partager une autre image, celle de la valorisation totale de certains actifs. Un argument de plus pour étayer mes propos qu'il me paraît difficile que le bitcoin face à nouveau un multiple de 10.

4/ Discussion à propos du Bull run actuel.

Pour bon nombre d’analystes et d’investisseurs, nous sommes actuellement en pleine phase de Bull run. Mais dans l’article d’aujourd’hui je souhaite vous faire part de plusieurs points qui peuvent faire évoquer que le bull run est entrain de s’essouffler, en tout cas sur le bitcoin.

Tout d’abord, nous nous déplaçons vers la droite de la courbe de l’adoption technologique, vers le gouffre. De plus en plus de personnes acceptent le bitcoin. Nous ne sommes clairement plus au stade des aventuriers pour le bitcoin, preuve en est de l’adoption récente de "l’ETF bitcoin" (oui strico sensu la SEC a validé la création d'ETP et non d'ETF sur le bitcoin ce qui est sensiblement différent).

Comme décrit au-dessus, les multiples de croissance possibles me paraissent de moins en moins élevés (ce qui est personnel) vu la capitalisation globale du bitcoin, se rapprochant de la valorisation globale de l’argent.

Un autre point que je trouve pertinent à signaler est que selon Le Figaro 11% des français a déjà investi dans les cryptomonnaies, un chiffre assez proche, mais tout de même supérieur, du pourcentage des français ayant investi en bourse en direct.

5/ Conclusion

En conclusion, je suis persuadé que le bitcoin n’ira jamais dans les 10 prochaines années à 1 000 000$ comme certains optimistes le pensent. Cela voudrait dire que la capitalisation globale du bitcoin serait équivalente à la somme de la valorisation totale de tout l’or du monde + la capitalisation globale de Apple + la capitalisation totale de Microsoft et de Google.

Il ne faut jamais dire "jamais". Si l’inflation est explosive pour les 10 prochaines années, l'accession à ces prix est possible. Mais dans ce cas, la baguette de pain sera aussi à plus de 10€ et on aura aussi certainement d’autres problèmes…